La banque centrale chinoise injecte des liquidités et abaisse le taux des prises en pension à 14 jours

La banque centrale chinoise, la People's Bank of China (PBOC), a pris des mesures pour soutenir son système bancaire en injectant des liquidités et en abaissant le taux d'intérêt sur ses accords de prise en pension à 14 jours pour la première fois depuis plusieurs mois. Cette mesure, qui implique l'injection de 234,6 milliards de yuans (environ 33,29 milliards de dollars), vise à maintenir une liquidité adéquate dans le secteur bancaire, en particulier à l'approche de la fin du trimestre.

La PBOC a annoncé avoir fourni 160,1 milliards de yuans via des prises en pension à 7 jours au taux de 1,70 % et 74,5 milliards de yuans supplémentaires via des prises en pension à 14 jours au taux réduit de 1,85 %, par rapport au taux précédent de 1,95 %. Cette réduction du taux de prise en pension à 14 jours le rapproche du taux de prise en pension à 7 jours, qui a été réduit pour la dernière fois en juillet, ce qui démontre l'effort de la banque centrale pour ajuster les conditions monétaires.

Contexte et calendrier de l'opération

Bien que l'injection de liquidités soit importante, elle n'indique pas nécessairement un assouplissement large ou agressif de la politique monétaire. La Chine utilise généralement des prises en pension à 14 jours pour gérer les liquidités avant les longs congés, ce qui suggère que cette action pourrait être une mesure de routine en préparation des prochains congés de la fête nationale qui débutent le 1er octobre. L'utilisation précédente des prises en pension à 14 jours remonte à février, avant les vacances de printemps, ce qui indique une tendance à assurer des liquidités suffisantes pendant les périodes où l'activité du marché est potentiellement réduite.

La réduction du taux aligne le taux de prise en pension à 14 jours plus étroitement sur le taux de prise en pension à 7 jours, ce qui indique un ajustement de la politique monétaire plutôt qu'un changement majeur. On s'attend à ce que d'autres ajustements du taux des prises en pension à 7 jours et éventuellement du ratio des réserves obligatoires (RRR) aient lieu dans les mois à venir dans le cadre des efforts continus visant à soutenir la croissance économique et à maintenir la liquidité. De plus amples informations sur l'orientation de la politique de la banque centrale sont attendues lors d'une prochaine conférence de presse conjointe, au cours de laquelle les responsables de la PBOC, de l'Administration nationale de régulation financière et de la Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières discuteront des mesures de soutien financier.

Défis économiques et implications plus larges

L'économie chinoise, la deuxième du monde, est actuellement confrontée à plusieurs défis, notamment des pressions déflationnistes et une croissance atone, malgré de nombreux efforts pour stimuler les dépenses intérieures. Ces défis ont conduit à une spéculation accrue sur la poursuite de l'assouplissement monétaire, en particulier après que la Réserve fédérale américaine a récemment entamé un cycle d'assouplissement avec une réduction significative des taux d'intérêt d'un demi-point de pourcentage. Le dernier ajustement des taux de référence à court et à long terme de la PBOC a eu lieu en juillet, reflétant les efforts continus de la banque centrale pour stabiliser l'économie.

Les inquiétudes concernant le ralentissement de la dynamique économique de la Chine ont incité les institutions financières mondiales à revoir leurs prévisions de croissance pour 2024, les projections étant désormais inférieures à l'objectif du gouvernement, qui est d'environ 5 %. Cette situation soulève des questions quant à l'efficacité des mesures politiques actuelles pour stimuler l'économie et relever les défis structurels auxquels elle est confrontée.

Réponse du gouvernement et perspectives d'avenir

En réponse à ces vents contraires, le président Xi Jinping a exhorté les autorités gouvernementales à travailler avec diligence pour atteindre les objectifs annuels de développement économique et social du pays, marquant ainsi son engagement à stabiliser la croissance et à assurer la stabilité sociale. Les acteurs du marché suivront de près la prochaine conférence de presse conjointe des principaux régulateurs financiers pour en savoir plus sur l'orientation politique de la Chine et sur la manière dont elle prévoit de relever ces défis économiques.

La récente injection de liquidités et l'ajustement des taux d'intérêt par la PBOC mettent en évidence l'équilibre délicat que la Chine tente de maintenir entre la fourniture de liquidités à court terme à son secteur bancaire et la mise en œuvre de mesures plus soutenues pour encourager la croissance économique.